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中节能行业不景气上市艰难

时间:2018-10-13 06:57:07 来源:互联网 阅读:1次

中节能风力发电股份有限公司(以下简称“中节能”)为风电运营准“股”,从4月披露招股书至今,有关其“圈钱”、并网风险高悬等质疑声甚嚣尘上,9月6日证监会网站也公布了公司的补充预披露材料。

2011年,公司实现营业利润2.07亿元,而营业外收入就达到5383.79万元,占营业利润比例为25%左右。公司之所以能持续盈利,很大程度上归功于政府补助。

招股书显示,公司的政府补助主要包括“增值税即征即退50%”、“采购国产设备增值税退税”和“财政贴息”。2009年——2011年,公司获得的政府补助分别为2496.39万元、3267.61万元和4545.84万元。

更令人担忧的是,国家对风力发电上网电价实行补贴政策,可再生能源发电价格高于当地脱硫燃煤机组标杆上网电价近一倍,其中的差额部分由可再生能源补贴款支付。目前,可再生能源补贴款占中节能销售收入的50%。“如果未来国家支持风电行业的相关政策发生变化,将可能减少风电项目的收入,从而对公司的经营业绩带来不利影响。”中节能承认政策风险。

此外,2009年至2011年度,中节能毛利率呈现明显下降趋势。其中,2010年毛利率下降主要因为平均上网电价下降;2011年主要受北方地区当年第四季度风况欠佳的影响,公司机组平均利用小时数有所下降。

在风电行业盈利情况尚不明朗的情况下,风电运营商们的上市之路异常艰难。

目前,中节能的主要竞争对手龙源电力、大唐新能源、华能新能源、新天绿色能源等均已在香港完成上市融资。2010年12月,华能新能源首赴香港IPO,当时计划发行约24.86亿股,筹资约82亿港元,后因市场认购不足而终止IPO,2011年6月方成行。与华能新能源同期启动IPO的大唐新能源尽管完成了IPO,但只融资6.42亿美元,处于定价区间的底端。此外,2011年末在香港上市的京能清洁能源,也曾一度暂停发售,终融资额比原计划缩减30亿港元。

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